W co inwestuje ESG?

Category: Obsługi Klienta
17 lutego 2021

Uwaga autora:Alyce Lomax jestwspółautorką tej treści.

W sferze odpowiedzialnego inwestowania istnieje wiele różnych filozofii inwestowania. Jedną z metod, o której być może słyszysz coraz więcej, jest inwestowanie w ESG.

„ESG oznacza środowisko, społeczeństwo i zarządzanie. Inwestorzy, którzy stosują tę strategię, sprawdzają kryteria w tych trzech kategoriach, aby przeanalizować akcje. Połączenie soczewki ESG z bardziej tradycyjnymi technikami analizy akcji jest znane jako integracja ESG. Każdy może dołączyć do rosnących szeregów inwestorów ESG, po prostu ucząc się więcej, a następnie wykorzystując te ramy do podejmowania przyszłych decyzji inwestycyjnych.

Niech Twoje portfolio odzwierciedla Twoją najlepszą wizję naszej przyszłości. Zawsze myśl z wyprzedzeniem. Być optymistą. Pomyśl o świecie, który chcesz stworzyć, ponieważ z pewnością twoje dolary i mój, nasz kapitał, pomagają kształtować świat.

David Gardner, współzałożyciel The Motley Fool

Źródło obrazu: Getty Images

Nic dziwnego, że inwestowanie w ESG zyskuje na popularności. Badania coraz częściej pokazują, że ta metoda inwestowania może zmniejszyć ryzyko portfela, generować konkurencyjne zwroty z inwestycji i pomagać inwestorom czuć się dobrze z posiadanymi akcjami.

Co to jest ESG?

Najpierw wyjaśnijmy akronim ESG, aby podkreślić, czego szukają inwestorzy ESG, szukając akcji do analizy. Inwestowanie ESG obejmuje badanie i uwzględnianie kwestii środowiskowych, społecznych i związanych z zarządzaniem, oprócz zwykłych finansów, przy ocenie potencjalnych akcji do twojego portfela.

E oznacza środowisko

Komponent środowiskowy wymaga badań nad różnymi elementami, które ilustrują wpływ firmy na Ziemię, zarówno w pozytywny, jak i negatywny sposób. Firma, która aktywnie chroni środowisko, może zasługiwać na Twoje pieniądze.

Zagadnienia środowiskowe do zbadania i analizy obejmują:

  • Polityka, plany i ujawnienia dotyczące zmian klimatycznych.
  • Cele w zakresie emisji gazów cieplarnianych i przejrzystość sposobu, w jaki firma osiąga te cele.
  • Ślad węglowy i intensywność emisji dwutlenku węgla (zanieczyszczenie i emisje).
  • Kwestie i cele związane z wodą, takie jak użytkowanie, ochrona, przełowienie i usuwanie odpadów.
  • Wykorzystanie energii odnawialnej, w tym wiatru i słońca.
  • Recykling i bezpieczna utylizacja.
  • Ekologiczne produkty, technologie i infrastruktura.
  • Korzyści środowiskowe dla pracowników, takie jak programy rowerowe i zachęty środowiskowe.
  • Relacje i przeszłość z Amerykańską Agencją Ochrony Środowiska (EPA) i innymi organami regulującymi ochronę środowiska.

Aby uzyskać szczegółowe informacje, znajdź raporty dotyczące zrównoważonego rozwoju przygotowane przy użyciu uznanych standardów zrównoważonego rozwoju, takich jak Global Reporting Initiative (GRI) i Principles for Responsible Investment (PRI). Korporacyjne strony internetowe ze stronami dotyczącymi zrównoważonego rozwoju mogą być przydatne dla początkujących inwestorów ESG, ale zachowaj ostrożność, jeśli nie zawierają wystarczającej liczby szczegółów, aby przedstawić pełny obraz. Na przykład możemy docenić firmy, które wykazują zaangażowanie w recykling, ale samo to nie zasługiwałoby na sprawdzenie w kategorii „E. Zwróć uwagę, jak słowo „gol zostało posypane w powyższych punktach. Chociaż cele są ładne, o wiele lepsze są konkretne liczby i wskaźniki, które pokazują rzeczywisty postęp.

Nike(NYSE: NKE) to firma, która spełnia kryteria środowiskowe ESG. Jako lider w zaangażowaniu na rzecz środowiska, Nike ma dyrektora ds. Zrównoważonego rozwoju, który nadzoruje wiele działań na rzecz ochrony środowiska. Produkty Flyknit i Flyleather zostały opracowane z myślą o ochronie środowiska. Nike podpisało się z koalicją firm o nazwie RE100, obiecując, że do 2025 r. Będzie w 100% pozyskiwać energię ze źródeł odnawialnych w swojej działalności. Jest tego więcej, ale wszyscy zainteresowani inwestorzy powinni przeczytać najnowszy raport Nike dotyczący zrównoważonego rozwoju, który wykorzystuje ramy GRI, Radę Standardów Rachunkowości Zrównoważonego Rozwoju (SASB ) oraz cele zrównoważonego rozwoju ONZ (SDG) – wszystkie wspaniałe przykłady cennych danych, których powinni szukać inwestorzy ESG.

S oznacza społeczność

Komponent społeczny składa się z elementów związanych z ludźmi, takich jak kultura firmy i kwestie, które mają wpływ na pracowników, klientów, konsumentów i dostawców – zarówno w firmie, jak iw społeczeństwie.

Aby uzyskać informacje na temat aspektów społecznych, inwestorzy ESG powinni spojrzeć na raporty dotyczące zrównoważonego rozwoju, które wykorzystują szanowany standard, taki jak GRI lub PRI, ponieważ te raporty zrównoważonego rozwoju wykraczają poza kwestie środowiskowe i obejmują również informacje o pracownikach, dostawcach i elementach społeczności.

Dla inwestorów zorientowanych na ESG przydatne jest również śledzenie cenionych list i corocznych rankingów, w tymFortune’s Best Companies to Work For iForbes’sJust 100. Zwróć uwagę na doniesienia medialne dotyczące tego, jak firmy traktują swoich pracowników i ich lobbowanie na rzecz lub przeciwko kwestiom sprawiedliwości społecznej. Innym naprawdę dobrym miejscem do oceny, jak firma i jej kierownictwo jest odbierane przez pracowników, jest witryna internetowa Glassdoor.com z recenzjami pracowników.

Tematy społeczne do zbadania i analizy obejmują:

  • Leczenie pracowników, wynagrodzenie, świadczenia i dodatki.
  • Zaangażowanie pracowników i rotacja / rezygnacja pracowników.
  • Szkolenie i rozwój pracowników.
  • Zasady bezpieczeństwa pracowników, w tym zapobieganie molestowaniu seksualnemu.
  • Różnorodność i integracja w zatrudnianiu i przyznawaniu możliwości awansu i podwyżek.
  • Etyczne pozyskiwanie w łańcuchu dostaw, na przykład bezkonfliktowych minerałów oraz odpowiedzialnie pozyskiwane jedzenie i kawa.
  • Misja lub wyższy cel działalności (lub jego brak).
  • Przyjazność dla konsumenta, szybkość reakcji obsługi klienta i historia problemów z ochroną konsumentów, w tym procesy sądowe, wycofania i sankcje regulacyjne.
  • Publiczne stanowisko w kwestiach sprawiedliwości społecznej, a także działania lobbingowe.

Accenture(NYSE: ACN) ma godne podziwu podejście do miejsca pracy, dzięki czemu od 11 latzajmujemiejsce na liście najlepszych firm, w których warto pracować. Accenture przywiązuje dużą wagę do swojej różnorodności i integracji pracowników. Firma planuje poprawić wskaźniki płci w miejscu pracy, zakładając, że do końca 2025 r. Będzie zatrudniać 50% kobiet i 50% mężczyzn. Accenture planuje również polepszyć skład korporacyjny, zobowiązując się do posiadania co najmniej 25% kobiet na stanowiskach dyrektorskich. 2020. Jeśli otworzysz raport na temat obywatelstwa korporacyjnego Accenture, przekonasz się, że jego wysiłki są zgodne z niektórymi ramami SDG ONZ, a raport wykorzystuje również standard ujawniania informacji GRI.

G oznacza ład korporacyjny

Komponent dotyczący ładu korporacyjnego dotyczy rady dyrektorów i nadzoru nad spółką, a także postawy przyjaznej akcjonariuszom i ukierunkowanej na zarządzanie. Mówiąc mniej sucho, inwestorzy ESG analizują, w jaki sposób kierownictwo korporacji i zarządy odnoszą się do różnych interesariuszy, jak prowadzona jest działalność i czy zachęty korporacyjne są dopasowane do sukcesu firmy.

Kwestie ładu korporacyjnego pojawiają się co roku w okresie pełnomocnictwa, kiedy większość firm składa oświadczenia dla pełnomocników, ogłaszając swoje doroczne spotkania. Dokumenty te obejmują różnorodne tematy dotyczące ładu korporacyjnego. Akcjonariusze głosują w różnych sprawach przedstawianych im corocznie, takich jak wynagrodzenie kadry kierowniczej („wypłata za wynagrodzenie), nominacje dyrektorów i propozycje akcjonariuszy.

Zagadnienia dotyczące zarządzania, które należy zbadać i przeanalizować, obejmują:

  • Wynagrodzenie kierownictwa, premie i korzyści.
  • Wynagrodzenie powiązane ze wskaźnikami, które napędzają długoterminową wartość biznesową, a nie krótkoterminowy wzrost EPS.
  • Czy kierownictwo ma prawo do złotych spadochronów (ogromne premie przy wyjściu).
  • Różnorodność zarządu i kadry zarządzającej.
  • Skład zarządu dotyczący niezależności i powiązanych ze sobą dyrekcji – co może wskazywać na konflikty interesów.
  • Dostęp proxy.
  • Czy firma ma tajną radę dyrektorów.
  • Czy role prezesa i dyrektora generalnego są oddzielne.
  • Głosowanie większości i wielu na dyrektorów.
  • Struktury magazynowe dwu- lub wieloklasowe.
  • Przejrzystość w komunikacji z akcjonariuszami i historia pozwów wniesionych przez akcjonariuszy.
  • Relacje i historia z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i innymi organami regulacyjnymi.

Intuit(NASDAQ: INTU) spełnia wiele cech w kategorii ład korporacyjny. Osiągnął 40% zróżnicowany zarząd, jeden z najwyższych w dzisiejszej Ameryce korporacyjnej.

Silne zespoły menedżerskie i zarządy mają znaczną ilość „skórki w grze, co oznacza, że ​​są właścicielami akcji, którymi sterują, i są osobistą zachętą do zapewnienia firmie dobrych wyników. Intuit pokazuje to z mocnymi wytycznymi dotyczącymi akcjonariatu, które nakazują, aby dyrektor generalny Intuit musiał posiadać akcje warte 10-krotności rocznej pensji, a dyrektorzy niebędący pracownikami muszą posiadać równowartość 10-krotności ich rocznych środków pieniężnych. Intuit wykazuje odpowiedzialność, wiążąc wynagrodzenie motywacyjne kadry kierowniczej z przychodami i dochodami operacyjnymi niezgodnymi z GAAP (ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości), a także z ogólnymi wynikami firmy w zakresie rocznych celów związanych z pracownikami, klientami, partnerami i akcjonariuszami.

Wiele szczegółów dotyczących ładu korporacyjnego można znaleźć w raportach dotyczących zrównoważonego rozwoju, ale zainteresowani inwestorzy powinni również przeczytać roczne oświadczenia dla akcjonariuszy, które otrzymują od spółek, których są właścicielami. Aby zbadać atrybuty ładu korporacyjnego (w tym interesujące ciekawostki, takie jak wynagrodzenie dyrektora generalnego) przed zakupem akcji, możesz uzyskać dostęp do oświadczeń proxy na stronie internetowej SEC, wyszukując typ zgłoszenia DEF 14A.

Historia inwestowania w ESG

Na przestrzeni dziesięcioleci wiele zespołów zarządzających i inwestorów stosowało się do teorii wartości dla akcjonariuszy, spopularyzowanej w 1970 roku przez Miltona Friedmana (znanej również jako Doktryna Friedmana). Friedman argumentował, że jedyną społeczną odpowiedzialnością firm jest maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy, a w efekcie zarabianie pieniędzy dla osób posiadających akcje.

Zwolennicy maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy przedkładają dążenie do zysku (i zwrotu dla akcjonariuszy) ponad wszystkie inne względy. Dążenie do zysku nie jest z natury niebezpieczne – w końcu brak zysków może prowadzić do wielu złych skutków dla firm, w tym do bankructwa. Jednak wiele firm może napotkać poważne problemy, jeśli kierownictwo zajmie się tylko maksymalizacją krótkoterminowych wskaźników zysku, aby zadowolić Wall Street, kosztem wszystkich innych interesariuszy. Firmy, które gonią za aprobatą rynków zamiast budować relacje z pracownikami, mogą w rezultacie zwiększać prawdopodobieństwo, że pracownicy będą się zrzeszać lub odchodzić. A kiedy ta toksyczna filozofia przenika kulturę firmy, jest bardziej prawdopodobne, że pracownicy podejmą złą decyzję o zaangażowaniu się w niebezpieczne, ryzykowne, a nawet nielegalne transakcje, aby uspokoić kierownictwo .s żądania krótkoterminowego zysku. Ostatecznie obsesja na punkcie wskaźnika EPS i innych krótkoterminowych wskaźników jest dobrym sposobem dla firm na otwarcie się na procesy sądowe, dochodzenia i regulacje.

Enter: Społecznie odpowiedzialne inwestowanie (SRI), które opiera się na strategiach, które kładą nacisk na zrównoważone, odpowiedzialne i wpływające na inwestycje. SRI wyrosło z niszowej strategii inwestycyjnej, która pojawiła się w latach 60. i 70., mniej więcej w tym samym czasie, co oświadczenie Friedmana. Niektórzy uważają wcześniejsze wykluczenie przez kwakrów „grzesznych firm za istotny korzeń tej filozofii, ale wielu innych obserwatorów wskazuje okres apartheidu w RPA jako kluczowy punkt zwrotny, kiedy inwestorzy zaczęli pozbywać się firm, które prowadziły tam interesy w oparciu o moralne i podstawy etyczne.

Przez dziesięciolecia teoria wartości dla akcjonariuszy była chroniona przez wysokie zyski inwestorów, ale współcześni inwestorzy coraz częściej zdają sobie sprawę, że krótka zmiana interesariuszy na soki dla akcjonariuszy jest zbyt wysoką ceną, jaką społeczeństwo musi zapłacić. Interesariusze firmy wykraczają daleko poza udziałowców i obejmują pracowników, klientów, dostawców, dystrybutorów, społeczności, sąsiadów i środowisko. I w ironiczny sposób w teorii wartości dla akcjonariuszy – tandetne traktowanie interesariuszy wiąże się z ryzykiem finansowym, ponieważ akcjonariusze mają prawo wyrządzić firmie szkodę, sprzedając swoje udziały. Ta zbiorowa świadomość pomaga wyjaśnić, dlaczego SRI i inne etyczne techniki inwestycyjne zyskały na popularności i zasięgu.

Strategie inwestycyjne związane z ESG

  • Inwestowanie odpowiedzialne społecznie (SRI).SRI generalnie używa ekranów wykluczających lub filtrów, których inwestorzy mogą używać do wykluczania niektórych firm i branż, które nie spełniają ich określonych kryteriów wartości. Inwestor SRI ustawia swój ekran, aby podjąć decyzję inwestycyjną, dostosowując ją do własnych wartości. Na przykład wielu inwestorów SRI dokonuje selekcji zapasów tytoniu, alkoholu i broni, pozostawiając większość innych firm i branż kwalifikujących się do dalszej analizy. Inni nie zgadzają się z lobbowaniem niektórych firm iz tego powodu nie uwzględniają ich w puli rozważań. Inwestorzy SRI mogą również wykluczyć wszystkie firmy z określonej branży, z wyjątkiem tych uważanych za „najlepsze w swojej klasie. Najlepszy w swojej klasie inwestor może wykluczyć wszystkie spółki paliw kopalnych, z wyjątkiem tych, które przewyższają konkurencję w obszarach zrównoważonego rozwoju, traktowania pracowników,i ład korporacyjny.
  • Aktywizm akcjonariuszy.Inna forma SRI, aktywizmu akcjonariuszy, ma miejsce, gdy inwestorzy kupują akcje spółek, które inni inwestorzy SRI uważają za niesmaczne lub naganne, w wyraźnym celu angażowania się w te spółki w celu zachęcenia lub domagania się ulepszeń. Taktyki zaangażowania obejmują składanie propozycji akcjonariuszy, uczestnictwo w corocznych spotkaniach i bezpośrednie rozmowy z kierownictwem. Ta strategia niekoniecznie polega na zarabianiu pieniędzy lub byciu długoterminowymi inwestorami typu „kup i trzymaj. Zwykle ci akcjonariusze sprzedają swoje akcje po tym, jak firmy odpowiednio zaangażują się w reformę, zajmując się określonymi problemami lub nawet w pełni spełniając ich żądania. Niestety nie wszyscy inwestorzy aktywni są odpowiedzialni społecznie. Drugi typ aktywistów akcjonariuszy zazwyczaj kupuje duże udziały w firmach, aby wpłynąć na zarządzanie, ale pochodzą z obozu akcjonariuszy,dążenie do krótkoterminowych wzrostów zysków, które mogą zaszkodzić długoterminowym inicjatywom strategicznym. To działa tylko ze względu na ogromną ilość pieniędzy, które wpadli w firmę, więc zostanie inwestorem aktywistą i tak nie jest opcją dla większości inwestorów indywidualnych. Ale warto wiedzieć o tych głęboko kieszonkowych sępach, więc możesz podnieść czerwoną flagę, jeśli jedna z twoich inwestycji zostanie skierowana do jednej z twoich inwestycji.
  • Inwestowanie wpływowe.Inwestowanie wpływowe to kolejna filozofia pod parasolem SRI. Inwestorzy wpływowi lokują swoje pieniądze w firmy, które mają wyraźny pozytywny wpływ na środowisko i społeczeństwo, oprócz pozytywnych zwrotów finansowych. Inwestorzy wpływowi mają różne oczekiwania, jeśli chodzi o zwroty finansowe. Podczas gdy niektórzy celują w stopy zwrotu poniżej rynkowej stopy zwrotu, inni oczekują wyników, które są porównywalne lub nawet przewyższają rynek, zgodnie z Global Impact Investing Network. Inwestor wpływający może dokonać inwestycji, której wymierny rezultat odnosi się do obszaru o dużym wpływie, takiego jak pobudzenie zrównoważonego rolnictwa. Dlatego wynik finansowy, który dorównuje lub przewyższa zwrot zindeksu S&P 500nie jest tym, co mierzą do oceny sukcesu. Chcą raczej zobaczyć postęp w pożądanym obszarze, śledząc orientacyjne wskaźniki, które zidentyfikowali przed zakupem akcji.
  • Świadomy kapitalizm.„Świadomy kapitalizm to kolejne modne hasło, które prawdopodobnie słyszałeś. To strategia zarządzania biznesem, która kładzie nacisk na dostosowanie biznesu do interesariuszy w celu wspólnego sukcesu. Firma, która pasuje do tej sfery, nie tylko szuka zysków dla udziałowców, ale także służy innym interesariuszom, takim jak pracownicy, środowisko, dostawcy, klienci i społeczności. Uważa się, że służenie wszystkim zainteresowanym stronom wzmacnia biznes i generuje długoterminową rentowność. Skoncentrowanie się na tworzeniu wartości dla interesariuszy umieszcza świadomy kapitalizm w tej samej kategorii filozoficznej, co SRI czy ESG, ale lepiej jest rozumieć go jako coś, co powinno być ucieleśnione przez kierownika. Inwestorzy mogą spojrzeć na świadomy kapitalizm jako sposób myślenia o zarządzaniu swoimi firmami, ale nie jest to dyscyplina inwestycyjna jako taka.

Czym różni się inwestowanie w ESG

ESG najbardziej przypomina SRI, ponieważ skupia się na inwestowaniu w spółki notowane na giełdzie. Jednak inwestorzy ESG aktywnie wybierają spółki z powodu imponujących cech środowiskowych, społecznych i ładu korporacyjnego, które wykazali. I odwrotnie, tradycyjny inwestor SRI koncentruje się na wykluczeniu niektórych branż lub firm, ponieważ ponieśli porażkę w pewnych aspektach. ESG może być mylące dla osób, które są bardziej zaznajomione z prostym podejściem SRI. Ale pamiętaj tylko, że w przypadku SRI twoje przekonania wymagają od ciebie całkowitego wykluczenia wszystkich sektorów, których nienawidzisz, czy to tytoniu, alkoholu, broni, hazardu czy innych zasobów grzechu. ESG oferuje większą elastyczność i głębię badań nad nakrętkami, śrubami i drobnymi szczegółami, które składają się na kompleksową inicjatywę korporacyjną i definiują wzorce zarządzania.

Czasami ESG zajmuje się problemami materialnymi firm, które zależą od ich branży. SASB opracowała Mapę Istotności, aby zilustrować, co definiuje istotne kwestie finansowe – rzeczy, które „z dużym prawdopodobieństwem mogą wpłynąć na kondycję finansową lub wyniki operacyjne firmy, a zatem są najważniejsze dla inwestorów.

Problem, który ma znaczenie finansowe dla jednej branży, może nie być istotny dla innej. To wspaniałe, gdy firmy przekazują pieniądze na szczytne cele, ale darowizny charytatywne zazwyczaj nie mają wpływu na działania poza dobry PR i wzmocnienie marki. Dla inwestorów ESG darowizny na cele charytatywne zwykle nie są aspektem finansowym do rozważenia. Ale zmiana klimatu, wraz z jej przyczynami i skutkami, jest problemem o znaczeniu finansowym, ponieważ globalne ocieplenie będzie miało znaczący wpływ na każdą firmę na całym świecie. Bezpieczeństwo danych ma ogromne znaczenie dla firm internetowych i sprzedawców detalicznych, ale mniej istotne dla firm infrastrukturalnych. Mapa istotności SASB zawiera wskazówki dotyczące poruszania się po tych różnicach.

Tylko dlatego, że problem nie jest istotny z finansowego punktu widzenia dla firmy, nie oznacza, że ​​nie ma to znaczenia dla inwestorów. Będą sytuacje, w których społecznie odpowiedzialny inwestor będzie kupował lub sprzedawał na podstawie tego, że jest to słuszne, niezależnie od bezpośredniego wpływu finansowego problemu.

ESG może przynieść interesujące wyniki, które nie zawsze mogą być wygodne, zwłaszcza dla tradycyjnych inwestorów odpowiedzialnych społecznie, ze względu na nowatorskie połączenie kryteriów włączenia i klauzuli istotności finansowej.

Niesmaczna branża może przynieść firmie wysokie ESG. Na przykład firma zbrojeniowa, która specjalizuje się w produkcji pocisków rakietowych i osiąga wysokie wyniki w zakresie zrównoważenia środowiskowego, traktowania pracowników, ładu korporacyjnego i różnorodności, może zasługiwać na włączenie do funduszu ESG, nawet jeśli byłaby to akcje „strefy zakazu lotów dla tradycyjnych Inwestor SRI.

Niektórzy inwestorzy ESG wykluczają całe branże, z wyłączeniem niektórych firm, bez względu na to, jak wysoko zajmują pozycje w obszarach ESG. Pamiętaj, że w całej branży finansowej ESG jest używane na różne sposoby i nie ma jeszcze oficjalnych standardów. Jest to jeden z powodów, dla których od czasu do czasu możesz zobaczyć artykuły prasowe, w których argumentuje się, że niektóre rzekomo „społecznie odpowiedzialne produkty w rzeczywistości nie są.

Jeśli nie jesteś samodzielnym inwestorem, ważne jest, aby odrobić pracę domową na temat metod stosowanych przez zarządzającego pieniędzmi i sprawdzić, czy wykluczają pewne branże. W przeciwnym razie możesz znaleźć firmę z branży, z której nie czujesz się dobrze w swoim portfolio.

Przy racjonalizowaniu inwestycji ESG w większą branżę SRI należy pamiętać, że ESG jest również teorią zorientowaną na interesariuszy, która dowodzi, w jaki sposób firmy traktują wszystkich swoich interesariuszy, wpływając na ich długoterminowy sukces lub porażkę.

Źródło obrazu: Getty Images

W Fool wierzymy, że ludzie powinni mieć swobodę podążania za swoją pasją każdego dnia w rolach, które kochają. Ciężko pracujemy, aby zrozumieć potrzeby naszych pracowników i im sprostać. Jesteśmy przekonani, że to z kolei przynosi wspaniały biznes. Zadbaj o swoich pracowników, a oni zatroszczą się o Twoich klientów, którzy z kolei zatroszczą się o akcjonariuszy.

Tom i David Gardnerowie, współzałożyciele The Motley Fool

Jak inwestowanie w ESG może zmniejszyć ryzyko

Oprócz zdolności do pomocy w odkrywaniu atrakcyjnych długoterminowych możliwości inwestycyjnych, ESG doświadczyło znacznej trakcji w świecie finansów dzięki swojej roli w zmniejszaniu ryzyka. Kwestie traktowania interesariuszy, w tym zmiany klimatyczne i niedobór zasobów, stanowią poważne zagrożenie dla działalności i zysków wszystkich firm. Aby zobaczyć, jak integracja ESG może pomóc inwestorom w ograniczaniu ryzyka, oto kilka przykładów ryzykownych zachowań korporacyjnych, w których zatrudnienie ESG mogłoby pomóc.

Ryzyko środowiskowe wykracza poza zwykłe ryzyko regulacyjne i reputacyjne. Wyzwania środowiskowe są przyczyną wielu problemów, a globalne ocieplenie jest na dobrej drodze do zniszczenia całych gospodarek, jeśli nie zostanie złagodzone lub odwrócone. Inne konsekwencje zmian klimatycznych to niedobór zasobów, częstsze klęski żywiołowe o większej skali i zwiększone ubóstwo na świecie, a także niepokoje polityczne, niestabilność, a nawet wojna.

W najgorszym przypadkuPG&E(NYSE: PCG) stała się pierwszą firmą, która doznała poważnego ciosu, częściowo z powodu warunków wywołanych zmianami klimatu, które spowodowały ogromne pożary. PG&E ogłosiło upadłość, co jest skrajnym skutkiem, który prawdopodobnie stanie się bardziej powszechny, jeśli firmy nie będą odpowiednio przygotować się na ryzyko związane ze zmianami klimatu – lub jeszcze lepiej, aktywnie pracują i inwestują, aby poprawić perspektywy globalnego ocieplenia.

A co z traktowaniem pracowników? Jest zrozumiałe, że nieszczęśliwi, niezdrowi lub zestresowani pracownicy nie będą chętnymi ambasadorami marki, chętnymi do doskonałej obsługi klienta, ani wymyślania nowych, innowacyjnych pomysłów dla firmy. Częściej też rezygnują z pracy, co prowadzi do dużej rotacji pracowników, co zmusza firmę do wydawania większych pieniędzy na zatrudnianie, szkolenie i wdrażanie nowych pracowników. Badania pokazują, że dobre traktowanie pracowników i dbanie o ich zaangażowanie w pracę pomaga w prowadzeniu biznesu. Firmy, które wyróżniają się zaangażowaniem pracowników, osiągają wzrost zysków na akcję ponad czterokrotnie wyższy niż konkurenci, według Gallupa. W porównaniu z firmami z dolnego kwartylu, te z górnego kwartylu, jeśli chodzi o zaangażowanie, generują większe zaangażowanie klientów, wyższą produktywność, lepszą retencję,mniej wypadków i 21% wyższa rentowność.

Różnorodność też się opłaca. Firmy o niskim poziomie zróżnicowania pod względem płci, rasy i innych form różnorodności wśród pracowników, zespołów zarządzających i zarządów tracą kapitał intelektualny i cenne perspektywy. Badania pokazują, że zespoły złożone z dokładnie tego samego typu ludzi podejmują gorsze decyzje i mają gorsze wyniki finansowe. W 2018 roku McKinsey przeanalizował dane z 366 spółek publicznych w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie, Ameryce Łacińskiej i Wielkiej Brytanii i stwierdził, że firmy z najwyższego kwartylu pod względem płci, rasy lub różnorodności etnicznej z większym prawdopodobieństwem generują zwroty finansowe powyżej średniej krajowej dla ich przemysł. Odwrotność też była prawdą. McKinsey podsumował, że „różnorodność jest prawdopodobnie wyróżnikiem konkurencyjnym, który z czasem przesuwa udział w rynku w kierunku bardziej zróżnicowanych firm.

Wysoka ESG, wysokie zyski

Redukcja ryzyka jest ważna, ale o wiele więcej osób dochodzi do wniosku, że silne cechy ESG można postrzegać jako wskaźniki firm z wzorowymi zespołami zarządzającymi. W końcu troska o czynniki ESG idzie w parze z myśleniem długoterminowym, a umiejętność uwzględnienia dalekosiężnych wyników świadczy o jasnej wizji. Strategia i planowanie dziesięcioleci w przyszłości jest konieczną zmianą w świecie biznesu, w którym zbyt wielu prezesów goni za krótkoterminowymi, kwartalnymi zyskami. Myślenie o tym, jak firma wpływa na różnych interesariuszy, wymaga poziomu holistycznego, kreatywnego myślenia, którego nie należy lekceważyć jako przewagi konkurencyjnej.

Były dyrektor generalnyPepsiCo(NASDAQ: PEP) Indra Nooyi mądrze przewidział, że trendy przeniosą się na zdrowsze oferty (a niezdrowe przekąski i napoje również przyczyniają się do zagrożeń dla zdrowia publicznego, co byłoby istotne dla inwestorów ESG), więc zaczęła poświęcać badania oraz wydatki na rozwój w celu opracowania zdrowszych smakołyków, które są atrakcyjne dla konsumentów.

Integracja ESG z operacjami biznesowymi pozwala również kierownictwu lepiej zarządzać złożonością. Pomyśl tylko, jak trudno jest zmienić sposób działania ogromnej, tradycyjnej firmy – i robi to wiele zespołów zarządzających. Jako jeden zachęcający znak 85% firm z indeksu S&P 500 publikuje obecnie szczegółowe raporty dotyczące zrównoważonego rozwoju przedstawiające ich wysiłki, w porównaniu z 20% w 2011 r.

Wiele danych potwierdza pogląd, że spółki o wysokim ESG są również dobrze zarządzane, osiągając ostatecznie wyniki finansowe porównywalne lub lepsze niż ich rówieśnicy z niskim ESG.Fortunezacytowała dane pochodzące od start-upu Arabesque zajmującego się zarządzaniem aktywami, które pokazały, że spółki z indeksu S&P 500 z najwyższego kwintylu pod względem atrybutów ESG przewyższały te z dolnego kwintylu o ponad 25 punktów procentowych od początku 2014 r. Do końca 2018 r. Ceny akcji spółek ESG były również mniej zmienne.

Rozważ ten wniosek zThe Journal of Applied Corporate FinanceDana Hansona i Rohana Dhanuki:

W ostatnich latach powstała szeroka literatura naukowców i praktyków, która potwierdza tezę, że wysokie charakterystyki ESG są związane z niższymi kosztami kapitału i wyższą rentownością jakości, w tym wysokim [zwrotem z zainwestowanego kapitału]. Kilka metaanaliz ilustruje założenie „czyń dobrze, postępując dobrze, zgodnie z którym odpowiedzialność korporacyjna, którą reprezentuje ESG, jest spójna z lepszymi wynikami firmy. Jak obserwujemy w tych licznych badaniach, wydaje się, że istnieją wyraźne dowody na to, że firmy z wysokimi niefinansowymi wskaźnikami jakości wydają się osiągać znacznie lepsze wyniki w zakresie wskaźników rynkowych i opartych na rachunkowości.

Oszałamiający wzrost w ESG

Etyczne inwestowanie przeszło długą drogę, odkąd SRI było małą niszą w świecie inwestowania. SRI, ESG i inwestowanie wpływowe kiedyś nawet nie istniały, a teraz dostrzegają zarówno instytucje finansowe, jak i zwykłych inwestorów, z których wszyscy starają się dobrze inwestować w swoje dolary, jednocześnie dobrze sobie radząc.

Zgodnie z raportem US SIF z 2018 r. Na temat zrównoważonych, odpowiedzialnych i wpływowych trendów inwestycyjnych, całkowite aktywa SRI wzrosły o 38% do 12 bilionów dolarów od 2016 r. W samych Stanach Zjednoczonych. Aktywa te stanowią 26% wszystkich zarządzanych aktywów w USA (1 USD do 4 USD). Z perspektywy czasu, kiedy US SIF po raz pierwszy zmierzył wielkość rynku w 1995 r., Wyniósł on 639 miliardów dolarów; obszar ten wzrósł 18-krotnie i od tego czasu osiąga skumulowaną roczną stopę wzrostu wynoszącą 13,6%.

Istnieje wiele powodów, dla których ten styl inwestowania staje się coraz bardziej powszechny. Często przytaczanym powodem jest to, że millenialsi konsekwentnie wykazują skłonność do odpowiedzialności społecznej, czy to w kupowanych produktach, organizacjach, dla których pracują, czy w ich portfelach inwestycyjnych.

Ta aktywistyczna postawa zmieniła wiele aspektów funkcjonowania biznesu w naszym społeczeństwie, w tym rosnącą chęć firm do włączania strategii ESG do swoich modeli biznesowych oraz zajmowanie publicznego stanowiska w kwestiach, które kiedyś uważano za zbyt kontrowersyjne. Czemu? Milenialsi to ogromne pokolenie, składające się z co najmniej 71 milionów osób urodzonych w latach 1981-1996 w samej Ameryce. Milenialsi stanowią 600 miliardów dolarów rocznych wydatków w Stanach Zjednoczonych, a według Accenture liczba ta wzrośnie do 1,4 biliona dolarów rocznie do 2020 roku.

Osoby z wyżu demograficznego – kolejna ogromna grupa demograficzna – są gotowe przekazać swoje pieniądze przyszłym pokoleniom, a bezprecedensowe 30 bilionów dolarów ma zostać objęte nowym zarządem w ciągu następnych kilku dekad.

Duże instytucje finansowe nie przegapiły tego szczegółu dotyczącego kluczowej grupy demograficznej. Morgan Stanley Institute for Sustainable Investing przeprowadził wiele badań i ankiet dotyczących związku między millenialsami a zrównoważonym inwestowaniem. W 2017 r. Badanie aktywnych inwestorów indywidualnych ujawniło, że (wyróżnienie oryginalne) „86% milenialsów jest zainteresowanych zrównoważonym inwestowaniem lub inwestowaniem w firmy lub fundusze, które mają na celu generowanie zwrotów finansowych według stopy rynkowej, jednocześnie dążąc do pozytywnych aspektów społecznych i / lub środowiskowych wpływ. Milenialsi sądwukrotnie bardziej prawdopodobnejako ogólna populacja inwestorów inwestujących w przedsiębiorstwa, które realizują cele społeczne lub środowiskowe. A 90% z nich twierdzi, że chce zrównoważonych inwestycji jako opcji w ramach swoich planów 401 (k). Bank of America Merrill Lynch przewidział, że w ciągu najbliższych 20-30 lat milenialsi mogą zainwestować od 15 do 20 bilionów dolarów w inwestycje ESG w Stany Zjednoczone

Ryzyko związane z inwestowaniem w ESG

Każda strategia inwestycyjna wiąże się z ryzykiem, a ESG nie jest inne. Przyjrzyjmy się kilku potencjalnym pułapkom tego podejścia i sposobom ich uniknięcia.

Jednym z głównych istniejących zagrożeń jest brak standardów w nowo powstałej branży. Chociaż otwiera to pole gry dla wielu interesujących podejść do czynienia dobra przy generowaniu solidnych wyników inwestycyjnych, zwiększa również prawdopodobieństwo, że niektóre firmy inwestycyjne ESG będą wykorzystywać ten obszar do celów marketingowych, zamiast stosować zdyscyplinowane strategie inwestycyjne ESG.

Rosnące szeregi inwestorów ESG, a także ogromne instytucje finansowe wkraczające na arenę ESG to znak potwierdzający. Istnieje dodatkowy potencjał dla lepszych danych na temat wyników ESG, ale dane te mogą wskazywać, że indywidualni inwestorzy ESG nie są gwiazdami rockowymi, na jakie liczyliśmy w perspektywie długoterminowej. Nagłówki nowych badań poświęconych większej liczbie inwestorów ESG mogą ogłaszać, że „ESG nie działa – co może być prawdą w przypadku niektórych inwestorów. W końcu nie każdy jest świetnym analitykiem lub selektorem akcji (we wszystkich inwestycjach, nie tylko w ESG). Na szczęście młodsi ludzie nie mają nic przeciwko gorszym wynikom w takim samym stopniu jak starsi. Ankiety przeprowadzone wśród millenialsów konsekwentnie pokazują, że akceptują niższe wyniki, aby inwestować w wysoce zrównoważone przedsiębiorstwa. Więc nawet jeśli milenialsi osiągają gorsze wyniki, śpią lepiej w nocy.

Młodzi ludzie przenoszą się do firm inwestycyjnych w celu prowadzenia badań i analiz, i można założyć, że wielu z nich będzie doskonalić ESG. Większość millenialsów nie przeżyła jeszcze poważnego spowolnienia gospodarczego, więc ich strategia inwestycyjna pozostaje nietestowana. W przypadku recesji sektory związane z ESG mogą ponieść poważny uszczerbek – zwłaszcza jeśli młodsi inwestorzy będą pod presją poradzić sobie z tezami dotyczącymi ESG.

Innym ryzykiem jest rezygnacja z prób skupienia się na interesariuszach i zaprzestanie raportowania danych dotyczących zrównoważonego rozwoju. Jakiekolwiek szersze odejście od ulepszania atrybutów ESG utrudniłoby inwestorom ESG znalezienie spółek o wysokim ESG, w które mogliby inwestować.

Czy ESG jest dla Ciebie odpowiednie?

Miejmy nadzieję, że inwestowanie w ESG zostało dla ciebie nieco zdemistyfikowane – lub, jeśli już byłeś tego świadomy, być może twój entuzjazm dla filozofii inwestowania został jeszcze bardziej podsycony lub odnowiony. Jeśli pociąga Cię inwestowanie odpowiedzialne społecznie i chcesz, aby Twój portfel osiągał lepsze wyniki niż szerszy rynek, inwestowanie w ESG może być dla Ciebie doskonałym rozwiązaniem.

We use cookies to provide you with the best possible experience. By continuing, we will assume that you agree to our cookie policy